유럽의 시점_트럼프의 미관세 전략 (25년 4월)

** 미국 시장 혼란, 트럼프의 SNS 발언으로 재점화

 

한 주간 잠잠했던 외환시장이 부활절 연휴 중 트럼프 전 대통령의 SNS 공격으로 다시 요동쳤습니다.
그는 미 연준(Fed) 파월 의장에 대한 인신 공격을 퍼부었고, 핵심 참모는 파월 해임을 검토 중이라고 밝혔습니다. 파월은 "트럼프가 해임할 권한이 없다"고 반박했지만, 이 같은 발언은 미국 제도에 대한 신뢰를 다시 흔들었고, 투자자들은 미국 주식, 국채, 달러를 동시에 팔아치우는 이례적인 움직임을 보였습니다.

 

이번 주 시장은 트럼프의 돌발 발언 외에도 기업 신뢰에 대한 타격 정도를 평가할 주요 지표 발표에 주목할 예정입니다. 특히 화요일 발표되는 주요국의 4월 제조업 PMI와 미국의 실업수당 청구건수는 정책 불확실성이 실제 경제에 어떤 영향을 주고 있는지 판단할 중요한 자료가 될 것입니다.

 

**PMI (Purchasing Managers’ Index, 구매관리자지수)

- 제조업 및 서비스업의 경기 동향을 빠르게 파악할 수 있는 선행지표입니다.

- 민간 기업의 구매 관리자들을 대상으로 설문조사를 해서 작성합니다

- 기준선은 50 >>  50 이상: 경기가 확장/ 50 이하: 경기가 위축

- 다른 경제 지표보다 빠르게 발표되기 때문에, 향후 경제 흐름을 예측하는 데 많이 사용됩니다.

 (예: "영국의 4월 제조업 PMI가 48로 발표됐다"면, 제조업 경기가 위축 국면이라는 뜻)

 

 

**유로화 (EUR)

 

지난주 달러 약세 흐름 속에 유로화가 동반 강세를 보였으며, 그 이후에도 스위스 프랑 다음으로 가장 강한 통화로 평가되고 있습니다. 이는 트럼프 리스크를 피해 유럽 자산으로 자금이 이동하고 있다는 신호입니다.

 

유럽중앙은행(ECB)의 라가르드 총재는 통화 완화 기조 유지를 시사했지만, 유로화는 오히려 강세를 이어가고 있어 제도적 안정성에 대한 시장의 평가가 긍정적임을 보여줍니다.

 

 

 

**영국 파운드 (GBP)

 

영국 파운드화 역시 달러 대비 반등했으며, 트럼프 리스크 회피 수단 중 하나로 작용하고 있습니다.

지난주 발표된 3월 고용 및 물가 지표는 대체로 긍정적이었으며, 특히 소비자물가지수(CPI)가 낮게 나오면서 영란은행(BOE)의 기준금리 인하 가능성이 높아졌습니다. 시장은 5월 금리 인하를 완전히 반영하고 있습니다.

- PMI (4/23), 소매판매 지표(4/25) 가 발표될 예정이며, MPC 위원들의 연설도 예정되어 있어 파운드화의 방향성에 영향을 줄 수 있습니다.

 

소매판매 지표 (Retail Sales)
- 백화점, 마트, 온라인몰 등에서의 소비자 지출 변화를 보여주는 지표입니다.
소비는 한 나라 경제에서 큰 비중을 차지하기 때문에, 소매판매가 증가하면 경제가 살아난다는 신호로 해석됩니다.
반대로 판매가 줄어들면 소비 위축 → 경기 둔화 가능성이 있다고 판단해요.

 

MPC 위원들의 연설 (MPC = Monetary Policy Committee)
- 영국 중앙은행(BOE)**의 통화정책위원회(MPC) 위원들이 향후 금리 정책 방향에 대해 발언하는 것을 의미합니다.
연설 내용을 통해 시장은 "이제 금리를 내릴 것인가?", "경기 회복을 어떻게 보고 있는가?" 등 중앙은행의 의도를 미리 파악하려 합니다.
예: 어떤 위원이 “물가 상승이 둔화되고 있다”고 말하면, 시장은 “곧 금리를 내릴 수도 있겠구나”라고 해석할 수 있어요.

 

 

** 미국 달러 (USD)

 

"해방의 날" 이후 미국 경제의 혼란을 반영한 실물 지표는 아직 제한적입니다. 다만, 기업 및 소비자 신뢰지수는 모두 급락세이며, 제조업체들은 관세 부담과 정책 불확실성으로 투자를 보류하고 있습니다.

 

그럼에도 불구하고 실업수당 청구건수는 아직 증가하지 않아 대량 해고는 나타나지 않고 있습니다. 이번 주에도 해당 지표와 각 지역 연준(Fed)의 경기조사 결과가 시장의 주요 주목 대상입니다. 다만, 트럼프의 돌발 발언들이 여전히 시장 흐름을 좌우할 가능성이 높습니다.

 

 

 

 

 

 

포르투갈 전문가의 미국 및 유럽 상황 분석

출처: 

https://www.ebury.pt/blog/ebury_post/ataque-de-trump-a-reserva-federal-alimenta-o-comercio-venda-america/

Ataque de Trump à Reserva Federal alimenta o comércio "Venda América"